保险业同行：保险上市更有利于参股银行

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保险业同行：保险上市更有利于参股银行

人寿专题专访之四

　　无论是中国人寿还是平安保险，没有急迫的偿付能力压力。那么，上市对寿险公司而言，深远的影响是什么？

和讯网独家连线一位保险公司资产管理部高管，请他对此进行解读。

　　“现行规定是，一千亿以上的保险公司可以参股未上市银行，两千亿以上的可以用自己的资本金和股本金的一定数量去参股银行，”这位高管说，“做大事，就要有大量的资本金。”

　　上市，是质的飞跃。

　　和讯网：您认为对一个保险公司来说，上市会产生质的飞跃，是现在没有上市的公司想象不到的。那么，您能告诉和讯网读者，会有哪些质的飞跃？

　　业内人士：保险公司的扩张，它抢占市场份额的能力，偿付能力都会发生质的飞跃。

　　银行老是说它的资本充足率的问题，保险老是说偿付能力的问题。其实这是一个概念，只要他们在扩张期，它必须有一个资本充足率。银行资本充足率达到了一定的阶段才能放一定的贷款。随着贷款的扩张，资本充足率始终会有些不足，有些人就开始发次级债，次级债券补这个资本充足率的不足，现在还有混合债券。但是是不是因为它的经营困难呢？不是的。是因为它的经营扩张时，它的资本充足率相应的稀释掉了。

　　如果是一家上市公司，很简单，配一个股，增发一下，或者是再来一次IPO。像现在的工商银行，一融资，实际上股本金直接就是加重了它的资本充足率，直接进入它的分子，资本充足率一下子相应就充足了。在足够的资本充足率的情况下，它是良性的投资，可以贷更高的贷款，搞更大的扩张业务和创新业务，它的上升的势头一下子就起来了。

　　保险公司也一样，每接到一个新契约的时候，公司马上要看看偿付能力的问题。偿付能力好象是保险公司经营上的问题，实际上不是，是股本结构的问题。如果它的偿付能力够了，达标了，它就可以进行更大的新契约的开发，新保费的收取，整个公司也就一下子上去了。

　　如果长期发展的银行，它在扩张期的时候，你会发现它的资本充足率是它始终的一个核心问题。一个保险公司也是，一个真正的抢占市场份额的保险公司，它在开立，从它正常可以达到的一些三差（费差、损差、利差）基本平衡的时候，它只要想业务扩张的话，它的偿付能力不足也是它始终的一个症结或者是它需要跨过的一个瓶颈。怎么跨过这个瓶颈？上市是最好的。

　　和讯网：那是不是说，只要保险公司的发展势头很好，就可以不断的融资？

　　业内人士：上市融资，实际上就是向股东借钱，帮保险公司实现新业务的扩张。现在有人说一些保险公司偿付能力不足，这气势不是保险公司有问题。而是因为这些保险公司发展相应太强了，它的偿付能力比率往往到最后就欠缺了，这个时候其实是因为它经营的更好了，不是说它经营得更糟了。

　　这种情况下，保险公司只能发次级债，所以现在很多的保险公司在陆陆续续发次级债务。但是如果能上市了，这些问题都能解决了。如果保险公司真的有胜算，能上市的话，和没上市之间所处的平台都不一样。现在“回归”的保险公司，就是为更好的扩张、更好的补充股本金。

　　A股融资既省广告费，又能做大事

　　和讯网：现在，保险公司在境外的股价一直往上走，按理说它想融资在国外的市场也能实现。这两家公司又强调，他们没有资金的问题。特别是中国人寿，偿付能力已经超过要求的两倍多。那么，融资不是问题，资金不是问题，你为什么还要回到国内呢？

　　业内人士：这里面有各种各样的好处。如果在沪深股市有一个中国的保险公司上市的话，它的股市表现又很好，那么这家公司可以省大批的广告费用。这是一个显而易见的问题。股市非常透明，它的上涨和下跌都能让投资者知道这个公司是什么问题。

　　还有一个是内在的扩张性问题。现在有哪些公司会说已经资本金充足了呢？没有。这是因为公司会有资金运用方面更宏伟的计划。

　　我举一个例子，现在有规定，一千亿以上的保险公司可以参股未上市银行，两千亿以上的可以用自己的资本金和股本金的一定数量去参股银行。它有一个资本金的限制，就是说你的资本金到达这个规模的话，你可以做更大规模的资金运用。这种资金的运用，每达到一定的规模，股东对公司整个的质的感觉和实际的感觉都会上一个新的台阶。

　　保险公司怎么可能说是钱够了呢？那至多是谦虚或者是表现一下公司经营没有问题。保险公司有很多情况下，希望说是自己的钱已经非常多了。这样使被保险人可以绝对放心。