券商倒下股民远走保险资金入市正名秋水微澜

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券商倒下股民远走保险资金入市正名秋水微澜

保险资金炒股再不用藏掖了。

　　10月25日，中国证监会和中国保监会联合发布了《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》为保险资金直接入市开闸。中国证监会负责人称，允许保险资金直接投资股市，是贯彻落实国九条有关鼓励合规资金入市政策的重要组成部分。

　　10月25日，股指先上后下，以阴线报收。在随后2个交易日，股指有小幅反弹，大体上是围绕1300点展开拉锯。保险资金直接入市，这个利好股民曾经期许颇高。当这个利好真正来临的时候，股市反应却不过是秋水微澜。从当初热望，到现在平静，利好政策效力今不如昔。

　　利好疲劳

　　时过境迁，中国股市再不复从前。昔日的股市，只要政策利好甫出，就有大资金入市，然后股市在资金推动下上扬。由于管理层长期用政策干预股市，这种干预也就形成一种习惯。每破关键点位，多有利好出台。但是，如今每一次出利好，都有资金利用那短暂的反弹出货。

　　真正看好保险资金直接入市的已经不多。由于5％的限制，能够入市的保险资金也就500亿-600亿，对于12000亿市值的中国股市，那五六百亿的资金即使全投进来又能起到多大的作用？何况，保险公司又不一定是全买股票。有市场人士分析。

　　从目前保险公司的反应来看，他们的态度还算积极，几家大保险公司如平安、人保也都在做入市的一些准备工作。毕竟，当前1300点的低位，他们如果买股票，成本相对要低一点，风险也相对要小一点。不过，股市已开始炒作保险概念股，届时保险资金不见得能贱买。

　　由于各项手续的办理，保险资金实际入市最快也需要两周，也就是说要等到11月份或者更晚了。根据中国股市的习惯，最后一个季度少有行情。离保险资金入市利好兑现还有两周，这个时间差，有做一波小反弹行情的余地。虽然东风有了。但是市场并非是万事俱备。

　　当前社会上有一个时髦的词叫做审美疲劳，那么现在的股市就是利好疲劳。或者，称之利好效应递减也可。从新股暂停发行，到总理讲话要求落实国九条，再到允许券商发行短期融资券，至现在保险资金直接入市开闸。前前后后，大小利好无数，股指还是原地踏步。

　　扩容压力难消除

　　券商相继倒下，股民渐渐远走，股市的萧索日甚一日。一年三百六十日，风刀霜剑严相逼。跳出股市指数一涨一跌的窠臼，看看与股市相关的大环境，就会发现局面也同样乐观不得。

　　中国金融体制改革到了攻坚阶段，国有商业银行相继完成了股份制改造，它们终将以上市的方式来配置风险。参与整个金融体系安全的保障，是中国股市不可能回避的又一个历史使命。对孱弱的中国股市而言，未来将要上市的每一个国有商业银行都是一个巨无霸，搞不好就成为一个噩梦。

　　国际油价在突破50美元的箱顶之后，进入新的箱体运行，不管创出新高。指望油价回落到以前的水平，显然不是短期的事。受油价上涨的逼仄，物流、航空等许多行业都会受到严重的冲击。

　　无论是银行上市，还是油价上涨，这些冲击都会在股市体现。譬如，在短暂的9.14行情后，银行股在9月22日开始成为市场连续做空的主力之一。不管资产质量怎么样，每一只银行股都跌得七荤八素，无一幸免。但是，煤炭石油板块就一枝独秀，很多个股有不菲的涨幅。

　　而10月28日，央行上调存贷款利率的行为，对股市而言，亦是一个地道的利空，尽管此次加息幅度有限，但却是一个明显的信号，那就是经过近8年的利息下调后，利息走势业已迎来拐点。这种心理暗示对股市资金面多少会造成进一步的压力。在釜底抽薪之后，中国股市明年的走势也难以乐观。

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