注重风险管控实施价值投资

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注重风险管控实施价值投资

经国务院批准,中国保险监督管理委员会联合中国证券监督管理委员会近日正式发布了《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》(以下简称《办法》),在业界引起了一片叫好声。中国人保资产管理公司明确表示《办法》的发布是一件好事，保险资金入市为保险资金的运用开辟了新的投资渠道,有利于增加投资机会。平安集团副总经理兼首席投资执行官杨文斌也表示,《办法》的正式颁布是保险资金运用渠道拓宽的一个重要突破，对保险业的未来发展意义深远，有助于保险公司通过直接股票投资分享中国经济的长期增长，并提高整体权益资产投资收益水平。太平洋保险集团董事长王国良表示，投资面大范围地放开一方面给保险经营主体提供了很好的发展机遇，可以改善投资效益；另一方面，保险经营主体也必须面对很大的经营风险。总之,保险资金投资股票市场对保险市场和资本市场发展具有重要意义。中国人民大学保险学系主任张洪涛博士认为，作为已经比较成熟的机构投资者，中国的保险公司不会在资金入市问题上采取激进的做法；相反，各公司将会非常谨慎，审慎进入，理性操作，努力掌控风险。

　　注重风险控制

　　记者在采访中国人保资产管理公司时,很强烈地感觉到公司对风险的关注。人保资产公司的相关负责人告诉记者，保险资金入市会面临一些不确定性和很大的经营风险，但《办法》强调了对投资风险的控制。《办法》中有三章内容涉及到了对风险的控制，如第四章对资产托管的规定,第五章保险机构投资者禁止行为的规定，第六章对风险控制的规定。值得注意的是，上述规定借鉴了我国证券市场发展正反两方面的经验教训。此外，《办法》还借鉴了我国《证券投资基金法》等。

　　人保资产管理公司表示，公司将按照保监会的规定进行一系列的准备工作,如申请材料。但是公司负责人个人认为,年内保险资金入市的可能性不大，原因有三：一是一系列配套措施等待出台,如第１３条规定“保险机构投资者投资股票的具体比例”,要由保监会“另行规定”。第３５条规定“保险业的股票投资业绩衡量基准”要由保监会“另行规定”。第３７条规定“有关股票交易独立席位的管理办法”尚要“另行规定”；二是资产托管人资格认定和审批还需进一步明确；三是公司股票投资需要召开股东大会和通过董事会的决议,保监会有２０天的审查时间,年内资金入市时间上恐怕来不及。因此，人保资产管理公司负责人表示，公司年内还不会投资股票,但会积极做好准备工作。

　　谨定投资战略

　　作为资金大户的平安保险公司,为了适应投资Ａ股的需要,已做了大量的准备工作。杨文斌表示，平安坚持资产负债匹配原则和长期投资理念，遵循安全性、收益性和流动性的指导原则，制定Ａ股投资策略，以实现保险资金的长期保值和增值，满足偿付能力要求和财务稳健性要求。

　　公司将以价值投资为主线，坚持优势行业优势企业，自下而上地挖掘具备国际估值水平的个股进行重点投资。同时，把风险控制放在首位，按照《办法》及国家其他法律法规的要求进行规范运作，通过制定严格的风险预算，在承担有限的市场风险前提下追求长期稳定回报。

　　平安还成立了专门的权益投资部，制定了相关投资政策和管理制度，建立相关研究、信息、风控平台，配备了高素质专业人才。目前平安正在向保监会报送相关文件，等保监会批准同意后将正式开始运作。在严格的风险控制和科学的投资理念下，以期达成投资目标，给保单持有人带来长期稳定的回报。

　　渐进入市

　　太平洋保险集团董事长王国良表示，太平洋保险集团按照政策规定，在保险资金能够投资的领域，公司实际上很早就开始准备了，已具备了从事这一行业的条件。目前公司一方面要用好政策，另一方面更要稳健经营。太平洋保险集团到今年年底总资产将达１３００亿元至１４００亿元，按照５％的规定，公司的入市资金将达５０亿元至６０亿元。按照公司中长期发展目标，公司有可能会投资其他行业，但从事的行业仍将以保险业为主，其他一些相关投资领域的相关行业都将与保险业有密切联系，对公司不熟悉的行业，不太敢介入。

　　此外，王国良认为，太平洋保险集团不会一下用足５％的比例，虽然全年余额可能会达到这一比例，但是在平时将不会用足这一比例。总之，太平洋保险将会小心谨慎地应对保险资金入市。