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保险资金将直接入市

在中国股市饱受扩容压力困扰并极度低迷之际，资金面的任何风吹草动无疑都会牵动市场的脉搏。中国证监会基金部主任孙杰今日表示，“我们对于保险资金直接入市非常支持，目前这已经不存在政策障碍”。他同时透露，为贯彻落实国务院“九条意见”，鼓励合规资金入市方面的专题工作小组正在紧张地工作中，目前进展顺利。

　　有关人士认为，此前国务院实际上已经授权保监会和证监会自行协调保险资金直接入市方案的问题，而证监会一直被市场认为在这个问题上的态度更加审慎，其在此时作出的首次明确表态具有重要意义。

　　今日在京举行的投资连结保险与中国保险市场发展研讨会上，孙杰指出，鼓励合规资金入市方面的专题小组准备推出一个概念，就是长期资金的概念。因为只有长期资金的进入，才能使资本市场得到长期发展。同时该小组希望建立一系列的制度安排，为那些过去进入市场渠道有障碍的机构投资者扫清障碍，使其将来能够顺利的进入市场。

　　据介绍，2003年以前可以说是散户或者是短期资金主导市场，而短期资金主导市场的最大特点就是不稳定，注重短期效益，因此这些短期资金到年底集中撤回时一直是监管部门头疼的时候。

　　“应尽快使保险公司的有关资金可以直接入市”，孙杰表示，长期资金进入市场的作用非常重要，由于保险资金是一种极为重要的长期资金，保险资金对于稳定资本市场将起到重大作用。

　　值得指出的是，由于市场的低迷，目前保险间接入市资金一时间普遍遇到了浮亏问题。对此，孙杰指出，从它对投资价值的考核评价，不能简单的从半年、一年来考核。所以现在很多评级机构，包括诚信公司，根据目前中国发展现状，要经过3至5年才能对如保险资金等长期的投资者进行一个公平、公正的考核。

　　他表示，今后市场的情况跟机构投资者发展有密切联系，因此证监会对发展机构投资者非常重视。去年基金法公布以来，今年的上半年基金发展速度非常快，到现在为止发行规模达到1600亿，相当于过去前五年发行的存量。而基金公司的发展则由两年前的17家发展到现在的42家，由于还有一些基金公司准备开业，这一数字到年底可能变为50家。

　　孙杰指出，长期资金和机构投资者大的发展，在2003年发挥了积极的作用。而今年1月到8月份机构投资者的操作情况一般是在市场跌时买，市场冲高时做适当调整。当然其也会对市场做出一定的评判，但是从实际情况来看，机构投资者对资本市场上起到一个稳定、推动的作用。

　　“此外，要使其在新的发行体制改革中，能够参与发行定价这种机制的制定和实施”，孙杰表示，“未来长期资金和机构投资者将占有市场的主要市场份额，这将使得我们的直接融资和间接融资齐头并进，共同发展”。

　　业内人士表示，从国外成熟市场的经验看，投资比例不断提高的保险市场与其股指走势存在密切的关系，在经济持续健康运行的情况下，保险资金已经成为保持资本市场长期健康发展不可忽视的重要力量。

　　此前有分析表明，保监会对保险资金直接入市态度较为积极，因此问题的关键将会取决于中国证监会。对于此次证监会人士的表态，这位人士认为，目前的种种迹象无疑表明，我国保险资金等长期合规资金随时可能入市，这将使证券市场长期健康发展的基石更加坚固。

　　根据今年4月末的数字，我国保险业总资产达到10125亿元。经过测算，如果直接入市比例的上限为5％，那么中国保险总资产的理论直接入市资金上限可达500亿元以上，而且这个数字还将会随着保险业的快速发展而逐年递增。

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　　今年4月，为贯彻落实《意见》，经国务院批准，有关部委已经共同组成了六个专题工作小组，鼓励合规资金入市方面的专题工作小组是其中之一。另五个工作小组分别为拓宽证券公司融资渠道方面的专题工作小组；完善资本市场税收政策方面的专题工作小组；积极稳妥解决股权分置方面的专题工作小组；积极稳妥发展债券市场方面的专题工作小组；完善合格境外机构投资者试点方面的专题工作小组。