存续公司遗祸中国人寿　谁能保证旧问题不再发生

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存续公司遗祸中国人寿　谁能保证旧问题不再发生

3月16日，中国人寿(纽约证券交易所代码：LFC)在美国成为被告。事情为2月初发生的"中国人寿巨额违规事件"的延续，在此事件中，中国人寿受到没有及时披露不利信息的指责。现在，美国一位购买了中国人寿股票的投资者据此委托其代理律师，在律师事务所网站上征集于2003年12月22日至2004年2月3日期间购买中国人寿股票的投资者，60天内可到法院登记加入原告队伍，对中国人寿进行集团诉讼。

　　中国人寿去年12月17日和18日分别在美国纽约证交所和香港联交所挂牌上市，融资额高达34.75亿美元，是去年全球融资额最大的IPO。由于从其母公司中国人寿保险(集团)公司获得大量优质保单，IPO前在纽约路演时获得超过25倍的罕见而成功的认购，纽约和香港两地首日开盘分别大涨27%和26%，更传出股神巴菲特透过国际投行大量吸纳中国人寿股票的消息。

　　但今年1月30日，国家审计署审计长李金华在全国审计工作会议上点名中国人寿保险(集团)公司存在巨额违规资金。并有消息称，2/3的中国人寿董事及管理层牵涉在内。在国家审计署的官方网站上，对中国人寿被审计的情况有简短摘登。显示中国人寿保险集团在2002年年度存在违规资金6.52亿美元，该公司主要问题有三类：非法代理、超额退保等不正当竞争问题，涉及金额23.8亿元；以出借、投资等方式违规运用保险资金25亿元；私设"小金库"3179万元。与此同时，审计还发现该公司违法犯罪案件线索28件，涉案金额4.89亿元。

　　审计署的审计报告披露后的第一个交易日即2月2日，中国人寿在美国和香港的股价双双下跌。当天，中国人寿发言人即在香港紧急口头澄清：中国人寿没有任何资金违规行为。国家审计署仅仅将审查重点放在"原先的中国人寿"2002年财报上；2月4日，中国人寿在香港再次以书面形式发布澄清公告，重申国家审计署所指的中国人寿保险集团涉及的财务违规事件与上市公司无关。

　　中国人寿竭力说明的是，出现违规资金问题的是其存续公司--中国人寿保险(集团)公司。上市公司从该公司剥离之后作为独立公司与该公司无关。

　　人们再次将目光投向国有企业重组上市后剥离出来的存续公司如何处理的问题上。国企纷纷拿优质资产上市，存续企业怎么办？与中国石化集团、中海油集团、中国移动、中国联通等分拆上市的方式相比，中国人寿的分拆方式被评为创新之举。前者是将集团的优良资产分拆出来成立股份公司，并与存续公司形成"母子关系"，而后者是"集团控股型的一拖三"，存续公司和股份公司是两个平等的法人主体，并非母子公司关系，而且积极筹划成立中国人寿资产管理公司。目前，中国人寿的重组模式颇受市场好评。但是，不管哪种模式，都一样有"后遗症"。1999年前"蚀本保单"、"不良资产"依然没有凭空消失。而存续公司的后顾之忧不解决，企业就无法实现真正意义上的轻装前进。

　　在此之前，中海油将存续公司中海油服海外上市，为存续公司出路问题探讨了一条道路。中海油服的上市，在某种程度上完成了对存续资产的再度细分。从观念上堵死靠上市公司养存续公司的路子。中海油希望通过海外上市，把存续企业打造成具有国际竞争力的强势公司，而不是母公司的衣服或政府保护下的弱势群体。更为重要的是，强化集团公司内部治理可以提高上市公司透明度，使得关联交易不易发生。

　　但是，存续公司上市并不是通行的解决之道，资金，业务上的藕断丝连常常让主体公司、存续公司失去投资者的信心。

　　3月17日夜，中国人寿发布公告，就被诉一事做出紧急回应，称正在委托美国的代理律师审阅该投诉，预期会对该投诉做出强烈抗辩。但中国人寿和中国人保3个月前的热销并不能打消投资者的疑问，前不久民生银行的造假又为国内大型企业的信誉问题蒙上了一层阴影，为存续公司的"后遗症"找到有效的解决之道是重要的问题，但更迫在眉睫的是，公司固然改制上市了，与以前的问题撇清了，但之前的问题都是由同样的分支机构和经营单位造成的，谁能保证它以后不再次发生？

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