社保基金入市有多大影响

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社保基金入市有多大影响

  近日，期盼已久的《全国社会保障基金投资管理暂行办法》终于出台。

  一、短期看，入市限制条件严格，实际资金规模有限

  首先，在投资范围和投资比例上限制严格。在总量上，办法规定划入社保基金的货币资产的投资，按成本计算，在证券投资基金、股票投资的比例不得高于40%。因此，实际流入股市的资金有限。

  其次，社保基金按来源分类限制了其投资方向。办法第31条规定，减持国有股所获资金以外的中央预算拨款仅限投资于银行存款和国债。目前尽管社保基金总额达616.53亿元，但其中财政部的拨入资金达607.26亿元。因此，初期能够入市的资金将远低于40%。

  第三，严格区分投资主体也限制了社保基金大规模入市。办法规定其他投资需委托社保基金投资管理人管理和运作，且委托单个社保基金投资管理人进行管理的资产，不得超过年度社保基金委托资产总值的20%。这样至少要寻找五家投资管理人，且需要一定考察期，因此短期内可入市资金也有限。

  二、长期看，入市迈开第一步，政策示范效应明显

  从长期来看，该办法第三十三条明确指出根据金融市场的变化和社保基金投资运作的情况，财政部会同劳动和社会保障部等有关部门适时对社保基金投资比例进行调整，这给投资者一个比例限制随时可以放宽的政策预期。

  同时，办法还特别指出国有股减持而来的资金没有投资限制，这给社保基金今后大规模入市留下了极大的想象空间。另外，办法对于一年将近1000亿元的养老保险个人帐户资金和规模庞大的企业年金没有具体规定。因此，办法的出台更多地体现了一种政策信号，由此所带来的示范效应将不容低估。引自:上海证券报

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