社保基金衡量基金管理水平的一把尺

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社保基金衡量基金管理水平的一把尺

  对于目前的证券投资基金管理行业或者说基金管理人，一个不得不面对的情况已经出现，那就是社保基金会成为衡量基金管理人的一把标尺，不管基金管理人愿不愿意用它来量自己，但社会与市场会借社保基金这把尺来量基金管理人或基金管理公司。
  社保基金是基金管理人一个不得不面对的市场。据有关部门统计，目前全国城镇社会保险基金结余已达1000多亿元。据有关机构估计，今后十年内我国养老基金结余规模有可能达到1.5万亿元。追求与放弃这个市场对基金管理公司来说都不是一件容易的事情：追求它，会受到社保基金苛刻严格的挑选；放弃它，别的竞争对手会占据这个越来越庞大的市场，并且可能还会丧失一些潜在的市场，如养老保险个人帐户资金和规模庞大的企业年金管理的市场。
  在社保基金管理市场上，基金管理公司还会面对本行业以外的基金管理人的介入。根据社保基金运作暂行办法，社保基金的投资运营将由有关部门在资格审查和业绩比较的基础上选择委托多家基金管理公司和证券公司等投资机构来管理。这样一来，本来在资金管理市场几乎垄断的基金管理公司，却在社保基金管理市场上必须迎接来自于证券公司等投资机构的挑战，而证券公司及其他投资机构相对于基金管理公司在灵活性及研究开发上未必没有自己的优势。
  由于办法规定委托单个社保基金投资管理人进行管理的资产，不得超过年度社保基金委托资产总值的20％，这样，将至少要寻找五家投资管理人，成为社保基金的管理人将成为市场的一个稀缺资源。而一旦成为社保基金管理人，基金公司将有着更好的品牌，有力推动其基金营销工作，从而获得更多的发展空间。
  一旦成为社保基金管理人，基金行为将受到极大约束。比如同一基金管理公司旗下不同基金的利益平衡问题、基金利益与基金管理公司股东利益问题等会受到一定约束，基金管理公司对基金的分红政策也会受到社保基金因素的影响，甚至整个基金管理公司的治理结构也会得到改善。基金管理公司在经营投资过程中其内部人员、资产、财务及其证券选择过程与交易过程的互相隔离，内幕交易的防止等会更注重自律。而且基金管理公司一旦成为社保基金的管理人，除了要接受主管部门监管外，其受托管理的社保基金还须接受全国社保基金理事会等有关部门的监管。
  社保基金对基金管理人的选择，将加快基金管理市场化进程。基金管理公司在基金契约安排上，在费率考虑上，在品种设计上，等等，都必须把社保基金的因素考虑进来，这样，基金创新与市场化的进程将加快。
  总之，在基金市场得到初步发展的今天，在我国基金评价几乎还未开展的今天，社保基金对基金管理公司的选择，将成为衡量基金公司管理水平的一把尺，并且会成为社会及市场衡量及评估基金管理公司借用的一把尺。基于此，笔者还想特别指出的，这把尺的准确性需要把握好，否则就容易造成“寻租”等市场不公平现象的出现，社保基金对基金管理公司的选择标准的客观化与公开化显然是这样的一个制度保障，这样才能尽量保证这把尺的准确性与公正性。引自:21世纪经济报道

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